《對話分紅保險（十一）》

作者：陳勇（資深理財顧問，聯繫電話：416-3004768）

（注：本文為「對話分紅保險」系列的第十一篇，針對投保者最常問的終極難題——「到底是買分紅保險劃算，還是買萬用壽險（UL）劃算？」進行深度解構。本文將透過客觀的保單建議書（Illustration）數據試算，拆解在不同保費預算（3,449 加幣 vs 50,000 加幣）下，分紅保險與 UL 在前 30 年與中後期的現金值、身故賠償金變化規律，並提煉出「適合才是真正劃算」的理財核心心法。文章作於 2019 年，文中相關數據與政策請以最新的官方材料為準。 ）

議題一：為什麼「哪種產品更劃算」是個假命題？

在業務過程中，經常有客戶問我：「陳顧問，到底是購買分紅保險劃算，還是購買萬用壽險（UL）劃算？」

不得不說，這種問題很難用一句話回答。因為這是兩種底層邏輯完全不同的金融產品，根本無法簡單進行橫向比較。我明白客戶所謂的「劃算」，通常是基於分紅保險現有的分紅率與 UL 保單假定的投資回報率，所計算出的表面現金值和身故賠償額之間的差額。

對於這樣的問題，我一般不願意直接給客戶一個非黑即白的答案。這種態度絕對不是敷衍、不專業或不負責任，恰恰相反，這才是認真、專業和負責任的態度。

我通常會先問客戶一系列問題：

• 您目前的資產、收入與負債狀況如何？
• 購買保險的核心理財目標是什麼（債務風險覆蓋、家庭收入替代、退休補充、還是財富延稅傳承）？
• 您對分紅保險與萬用壽險（UL）各自的運作機制了解多少？

我從不認為任何一種保險產品的「優勢」可以打遍天下無敵手，也沒有任何一種「劃算」能對所有客戶通用。多年來我一向強調：購買保險或任何理財產品，「適合」才是最好的。

這種「適合」包含了：財務狀況的適合、家庭結構的適合、年齡階段的適合、以及理財目標的適合。適合，才是真正的「劃算」；只看表面數字的所謂「劃算」，是攻其一點、不計其餘的片面理財思維，未來極可能面臨債務覆蓋不足、收入替代中斷、稅務問題或財務失衡的風險。

再者，分紅保險未來的分紅率波動，與 UL 投資組合未來的實際回報率，都是極具不確定性的因素。連上帝都無法給出未來幾十年的確切回報，我們又如何能僅憑單一假設去斷定誰更「劃算」呢？

議題二：拆解保單建議書（Illustration）數據

為了讓大家有更直觀的認識，我們假設分紅率與投資回報率維持不變，來看兩組具體的數據對比。

模型 1：普通預算配置（40 歲健康男性，每年投入 $3,449 ，連續 20 年）

• UL 假設：年化投資回報率穩定為 6.0%。
• 分紅保險（Par）假設：現行分紅率為 5.5%。

專業解析與配置建議（普通預算）： 對於每年保費預算有限的朋友，務必把「好鋼用在刀刃上」！這個階段的核心理財目標是家庭保障額度（身故賠償金）是否足夠覆蓋債務與家庭收入替代，而不是盲目追求投資回報。 如果選擇分紅保險，在前 30 年保障額低於 UL 的情況下，最專業的做法是在分紅保險基礎上加上定期壽險附加條款（Term Rider）。這樣既能用極低的成本把前 30 年的保障額拉到與 UL 相當，又能享受中後期的分紅增值。

模型 2：高淨值人群配置（40 歲健康男性，每年投入 $50,000 ，連續 20 年）

• UL 假設：年化投資回報率穩定為 6.0%。
• 分紅保險（Par）假設：現行分紅率為 5.5%。

專業解析與配置建議（高淨值預算）： 高資產高收入人群對前 30 年純保障額度的敏感度通常不如工薪階層高，因為即使前 30 年發生意外，其資產也足以抵禦家庭財務衝擊。 高淨值人群更看重資產的延稅積累、中後期的現金值流動性（保單貸款）以及財富跨代傳承。因此，高淨值人群選擇分紅保險相對來說會更 Make Sense，特別是還可以配合大額資金的加速注入（ADO）。

議題三：「沒有結論」才是最負責任的答案

看到這裡，您可能會有點失望：「陳顧問，你講了半天，好像跟沒說一樣，到底有沒有結論？」

答案是：沒有結論，本身就是一種最負責任的結論！

因為產品不同、客戶的財務狀況不同、年齡不同、家庭需求與理財目標也完全不同，任何簡單粗暴直接給出「某某產品一定比某某產品好」的言論，都是極度不專業且不負責任的。

買保險不是買菜，切忌盲目比較表面的數字。找到專業、客觀的理財顧問，對您的家庭財務狀況進行全面診斷，量身制定最適合您的方案，才是真正的理財智慧。

（本文僅為資訊參考，並不構成任何具體的保險理財建議，亦不明示或暗示購買任何具體的保險理財產品。進行任何理財行為，請事先諮詢專業合格的理財顧問，或與本人聯繫單獨面談，以便為您規劃適合您的方案與產品配置。聯繫電話：416-3004768）